穆国兴说道：“由于杠杆-作具有很高的风险，按照正常的规定，银行是不能进行这样的冒险-作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做‘保险’。这种保险就叫era1izeddebtob1igation）。比如，银行a为了逃避杠杆风险就找到了机构b。机构b可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。”

“a对b说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续1o年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。a想，如果不违约，我可以赚45个亿，这里面拿出5亿去用来做保险，我还能净赚45亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对a而言这是一笔只赚不赔的生意。”

三号长的脸上出现了笑容，穆国兴知道他是听明白了，又继续说道：“b是一个精明的人，没有立即答应a的邀请，而

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